Caros Leitores;
(Bloomberg) -- O plano da primeira-ministra Liz Truss de gastar bilhões de libras limitando os preços da energia pode ajudar a proteger os lares britânicos neste inverno, mas para os investidores em títulos do governo do Reino Unido há apenas mais problemas reservados.
Os investidores afrouxaram as apostas sobre o corte das taxas de juros do Banco da Inglaterra no ano que vem, após o primeiro grande anúncio de política do primeiro-ministro na semana passada. Eles também estão preocupados que os títulos de prazo mais longo sofram com o aumento das expectativas de inflação e mais empréstimos do governo.
O resgate de Truss pode adicionar cerca de £ 200 bilhões de emissão extra de ouro neste ano fiscal e no próximo, de acordo com o Deutsche Bank AG (NYSE: DB ). Essa é uma notícia indesejável para um mercado que já enfrenta o ritmo mais rápido de inflação em 40 anos. O banco central do Reino Unido sinalizou que agirá “com força” para conter os preços, apertando a política monetária.
“Acho que o quantum de dívida extra, os maiores riscos em torno dos déficits gêmeos significarão rendimentos mais altos”, disse Howard Cunningham, gerente de portfólio da Newton Investment Management. “O teto do preço da energia provavelmente levará a uma inflação mais baixa, mas a uma inflação central mais persistente, porque os consumidores continuarão gastando.”
Ele vê os rendimentos de ouro de 10 anos subindo para cerca de 3,5%, de cerca de 3% atualmente. Eles já aumentaram 1,3 ponto percentual desde o início de agosto.
Os mercados monetários responderam ao programa de Truss diminuindo as expectativas de inflação de curto prazo, mas também antecipando que as taxas de juros permanecerão elevadas por mais tempo em 2023. pontos de cortes no último mês.
O BOE adiou sua próxima decisão de taxas uma semana até 22 de setembro após a morte da rainha Elizabeth II, dando aos formuladores de políticas mais tempo para analisar o plano de energia Truss, bem como dados importantes sobre empregos e inflação, que devem ser divulgados na próxima semana.
Economistas do JPMorgan (NYSE: JPM ) Securities, BNP Paribas (OTC: BNPQY ) e Credit Suisse já estão antecipando que o BOE entregará um aumento de 75 pontos base na taxa básica para 2,5% este mês. Isso está no topo do aumento de meio ponto em agosto, o maior aumento em 27 anos.
Os formuladores de políticas têm duas forças conflitantes para avaliar nos próximos meses. Truss diz que seu plano de congelar as contas de energia reduzirá em até 5 pontos a taxa de inflação, que os economistas consultados pelo Tesouro estimam que atingirá um pico de cerca de 15%. A preocupação é que o amortecimento dos consumidores agora aumentará as tensões na economia e elevará os preços mais tarde.
“Medidas recentes reduzem a inflação de curto prazo e podem reduzir a urgência do BOE”, disse Rohan Khanna, estrategista de taxas do UBS. “Mas isso pode significar uma inflação mais rígida, já que o poder de compra é atingido menos do que se pensava anteriormente, portanto, menos flexibilização após um pico nas taxas”.
Taxas mais altas nos mercados financeiros e do BOE aumentariam as tensões enfrentadas pelos consumidores, que estão lutando com o pior aperto em seu poder de compra em um século.
O momento da próxima decisão do BOE aumenta a complexidade da avaliação. Os formuladores de políticas deveriam se reunir em 15 de setembro, antes que o Chanceler do Tesouro Kwasi Kwarteng planejasse fornecer estimativas mais detalhadas do custo do pacote de energia Truss. Atrasando uma semana, é possível que o BOE agora decida sobre as taxas depois de ver essas estimativas.
O BOE também planejava usar a reunião deste mês para confirmar as vendas de alguns dos títulos que construiu durante os anos de flexibilização quantitativa, quando acumulou £ 895 bilhões em ativos para estimular a economia. Essas vendas agora podem colidir com os próprios planos de angariação de fundos da Kwarteng.
“Isso marcará uma grande mudança na emissão de títulos líquidos que entrará em conflito com o aperto quantitativo e os aumentos do Banco da Inglaterra”, escreveu o estrategista do Citigroup (NYSE: C ) Jamie Searle em uma nota aos clientes.
O estrategista de taxas da NatWest Markets UK, Imogen Bachra, está prevendo uma “mudança de regime” para as marrãs devido a esses ventos contrários, prevendo rendimentos de 10 anos atingindo 4% até o final do ano. Gilts também podem sofrer com a demanda vacilante de fundos de pensão e investidores estrangeiros, de acordo com o HSBC.
Uma observação no início desta semana do economista-chefe do BOE, Huw Pill, de que o plano Truss cortaria a inflação no curto prazo foi interpretada como um sinal dovish e levou a um aumento nas gilts de dois anos. Mas isso é equilibrado pela ambição do BOE de retornar a inflação de volta à sua meta de 2% rapidamente.
“O Banco da Inglaterra provavelmente ainda se sentirá sob imensa pressão para provar seu compromisso com o retorno da inflação, e um aumento de 75 pontos base na próxima semana é uma possibilidade muito real”, disse o estrategista de mercado global do JPMorgan Asset Management, Hugh Gimber.
Essa semana
- Não há discursos de formuladores de políticas do BOE agendados devido a um período prolongado de 'tranqüilidade'. No entanto, funcionários do Banco Central Europeu estarão em vigor com discursos programados, incluindo Philip Lane e Isabel Schnabel.
- Os números de inflação do Reino Unido para os números de crescimento de agosto e julho, bem como os dados de emprego e salários, também serão monitorados.
- A pesquisa ZEW alemã para setembro será observada de perto em busca de pistas sobre o sentimento dos negócios antes dos números do Ifo da semana seguinte. Caso contrário, os dados são principalmente de segunda camada e voltados para trás.
- As vendas de títulos da Alemanha, Itália, França, Espanha e Portugal devem totalizar quase 30 bilhões de euros (US$ 30,2 bilhões), segundo o Commerzbank AG (OTC: CRZBY ), que sinaliza que a UE e a Bélgica podem vender dívidas por meio de bancos. O Reino Unido não venderá títulos esta semana.
©2022 Bloomberg LP
Fonte: Investing.com / 
Economia / 11-09-2022
https://www.investing.com/news/economy/uk-bond-market-braces-for-more-losses-after-trusss-energy-plan-2889669
Obrigado pela sua visita e volte sempre!
Hélio R.M.Cabral (Economista, Escritor e Divulgador de conteúdos de Economia, Astronomia, Astrofísica, Astrobiologia e Climatologia). Participou do curso (EAD) de Astrofísica, concluído em 2020, pela Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC).
Autor do livro: “Conhecendo o Sol e outras Estrelas”
e "Moderno Dicionário de Economia".
e-mail: heliocabral@coseno.com.br
Page: http://pesqciencias.blogspot.com.br
Page: http://livroseducacionais.blogspot.com.br
Nenhum comentário:
Postar um comentário