Caros Leitores;
CONFERÊNCIA DE IMPRENSA
Christine Lagarde, Presidente do BCE,
Luis de Guindos, Vice-Presidente do BCE
Frankfurt am Main, 8 de setembro de 2022
Atividade econômica
Embora o turismo dinâmico tenha
sustentado o crescimento econômico durante o terceiro trimestre, esperamos que
a economia desacelere substancialmente no restante deste ano. Há quatro
razões principais por trás disso. Primeiro, a inflação alta está
amortecendo os gastos e a produção em toda a economia, e esses ventos
contrários são reforçados por interrupções no fornecimento de gás. Em
segundo lugar, a forte recuperação da demanda por serviços que veio com a
reabertura da economia perderá força nos próximos meses. Em terceiro
lugar, o enfraquecimento da procura global, também no contexto de uma política
monetária mais restritiva em muitas das principais economias, e a deterioração
dos termos de troca significarão menos apoio à economia da área do euro. Quarto,
a incerteza continua alta e a confiança está caindo drasticamente.
Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho
permaneceu robusto, apoiando a atividade econômica. O emprego aumentou em mais
de 600.000 pessoas no segundo trimestre de 2022 e a taxa de desemprego atingiu
uma baixa histórica de 6,6% em julho. O total de horas trabalhadas
aumentou ainda mais, 0,6%, no segundo trimestre de 2022 e ultrapassou os níveis
pré-pandemia. Olhando para o futuro, é provável que a desaceleração da
economia leve a algum aumento na taxa de desemprego.
As medidas de apoio fiscal para amortecer
o impacto dos preços mais altos da energia devem ser temporárias e direcionadas
às famílias e empresas mais vulneráveis para limitar o risco de alimentar
pressões inflacionárias, para aumentar a eficiência dos gastos públicos se
preservar a sustentabilidade da dívida. As políticas estruturais devem
visar aumentar o potencial de crescimento da área do euro e apoiar a sua
resiliência.
Inflação
A inflação subiu ainda mais para 9,1 por
cento em agosto. A inflação dos preços da energia manteve-se extremamente
elevada, em 38,3 por cento, e voltou a ser a componente dominante da inflação
global. Os indicadores baseados no mercado sugerem que, no curto prazo, os
preços do petróleo irão moderar, enquanto os preços do gás no atacado
permanecerão extraordinariamente altos. A inflação dos preços dos
alimentos também subiu em agosto, para 10,6%, refletindo em parte custos mais
altos de insumos relacionados à energia, interrupções no comércio de
commodities alimentares e condições climáticas adversas.
Embora os gargalos de oferta tenham
diminuído, eles continuam a afetar gradualmente os preços ao consumidor e estão
pressionando a inflação para cima, assim como a recuperação da demanda no setor
de serviços. A depreciação do euro também contribuiu para o aumento das
pressões inflacionárias.
As pressões sobre os preços estão se
espalhando por mais e mais setores, em parte devido ao impacto dos altos custos
da energia em toda a economia. Assim as medidas de inflação subjacente
permanecem em níveis elevados e as últimas projeções do corpo técnico apontam
para a inflação excluindo alimentos e energia atingindo 3,9% em 2022, 3,4% em
2023 e 2,3% em 2024.
Mercados de trabalho resilientes e
alguma recuperação para compensar a inflação mais alta provavelmente apoiarão o
crescimento dos salários. Ao mesmo tempo, os dados recebidos e os acordos
salariais recentes indicam que a dinâmica salarial permanece globalmente
contida. A maioria das medidas das expectativas de inflação a mais longo
prazo situam-se atualmente em cerca de 2%, embora as recentes revisões acima da
meta de alguns indicadores justifiquem um acompanhamento contínuo.
Avaliação de risco
No contexto do abrandamento da economia
global, os riscos para o crescimento são principalmente no sentido descendente,
em particular no curto prazo. Conforme refletido no cenário descendente
nas projeções do corpo técnico, uma guerra de longa duração na Ucrânia continua
a ser um risco significativo para o crescimento, especialmente se as empresas e
as famílias enfrentarem o racionamento do fornecimento de energia. Em tal
situação, a confiança pode se deteriorar ainda mais e as restrições do lado da
oferta podem piorar novamente. Os custos de energia e alimentos também
podem permanecer persistentemente mais altos do que o esperado. Uma nova
deterioração das perspectivas económicas mundiais poderá constituir um entrave
adicional à procura externa da área do euro.
Os riscos para as perspectivas de
inflação são principalmente do lado ascendente. Da mesma forma que para o
crescimento, o maior risco no curto prazo é uma nova interrupção do
fornecimento de energia. A médio prazo, a inflação pode vir a ser superior
ao esperado devido a um agravamento persistente da capacidade de produção da
economia da área do euro, novos aumentos dos preços da energia e dos alimentos,
um aumento das expectativas de inflação acima da nossa meta ou acima do
previsto salário aumenta. No entanto, se os custos de energia caíssem ou a
demanda enfraquecesse no médio prazo, isso reduziria as pressões sobre os
preços.
Condições
financeiras e monetárias
As taxas de juros de mercado aumentaram
em antecipação à normalização da política monetária em resposta às perspectivas
de inflação. O crédito às empresas tornou-se mais caro nos últimos meses,
e as taxas de empréstimos bancários para as famílias estão agora em seus níveis
mais altos em mais de cinco anos. Em termos de volumes, os empréstimos
bancários a empresas permaneceram fortes até agora, em parte refletindo a
necessidade de financiar altos custos de produção e formação de estoques. O
crédito hipotecário às famílias está a moderar devido ao endurecimento dos
padrões de crédito, ao aumento dos custos dos empréstimos e à fraca confiança
do consumidor.
Conclusão
Resumindo, aumentámos as três principais
taxas de juro do BCE em 75 pontos base hoje e esperamos aumentar ainda mais as
taxas de juro, porque a inflação continua demasiado elevada e é provável que
permaneça acima da nossa meta por um período prolongado. Este grande passo
antecipa a transição do nível predominante de taxas de juros altamente
acomodatícias para níveis que apoiarão um retorno oportuno da inflação para
nossa meta de médio prazo de dois por cento.
Nossas futuras decisões sobre taxas de
juros continuarão a depender de dados e seguirão uma abordagem reunião a reunião. Estamos
prontos para ajustar todos os nossos instrumentos dentro de nosso mandato para
garantir que a inflação retorne à nossa meta de inflação de médio prazo.
Fonte: Europe Central Bank - ECB / 08-09-2022
https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/visual-mps/2022/html/mopo_statement_explained_september.en.html
Obrigado pela sua visita e volte sempre!
Hélio R.M.Cabral (Economista, Escritor e Divulgador de conteúdos de Economia, Astronomia, Astrofísica, Astrobiologia e Climatologia). Participou do curso (EAD) de Astrofísica, concluído em 2020, pela Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC).
Autor do livro: “Conhecendo o Sol e outras Estrelas”
e "Moderno Dicionário de Economia".
e-mail: heliocabral@coseno.com.br
Page: http://pesqciencias.blogspot.com.br
Page: http://livroseducacionais.blogspot.com.br
Nenhum comentário:
Postar um comentário